红杏出墙是135均线的第一买点，也是行情最初启动点，也是价位最安全系数最大的买点，从这个点位买进股票，就等于买在了一波行情的最初启动点 ，它具有易辩识，获利快的特点。

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　A股三大股指小幅低开之后，盘初股指震荡整理，在科技股助力下，创业板指率先发力，而沪指相对弱势，午后沪深两市分化格局延续，股指盘中一度震荡回落，临近尾盘再度翘尾。

　　截至沪深股市全天收盘，沪指下跌0.03%，收报2981.88点；深证成指上涨0.40%，收报10229.58点；创业板指数上涨0.82%，收报1784.39点。

　　从盘面上来看，轻指数重个股行情又起，行业与概念板块涨跌不一，局部赚钱效应仍存。在行业板块之中，电子元件、软件服务、文化传媒等板块涨幅居前；而在概念板块之中，国产芯片、数字货币、光刻胶等板块涨幅突出。

　　资金面上，人民银行25日公告称，临近年末财政支出力度加大，银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日有500亿元逆回购到期，人民银行实现净回笼500亿元。人民银行已连续两日暂停逆回购。

　　热点板块：

　　整体上来看，正如天信投顾所述，A股市场又是震荡整理的趋势，最终还是收出十字星，成交量稍微有一些放大，说明市场的资金重新开始活跃；并且股指在震荡回踩中总会出现护盘动作的出现，显然是股指震荡整理的下跌空间被封锁；再加上年末临近，资金稍微有一些紧张，短期内股指重新上涨的动力不足，因此短期内股指继续维持震荡运行格局概率较大，在震荡运行的过程中，依旧会存在临时的技术反抽和部分受到政策利好的品种提供结构性赚钱效应。

　　值得关注的是，科技股卷土重来！半导体及元件板块再掀涨停潮。截至收盘，太极实业、南大光电、国科微、兆易创新等多只个股涨停，华微电子、通富微电、紫光国微等多只个股大涨。

　　机构观点：

　　对于当前行情，容维证券指出，近期股指将围绕3000点做上下震荡，主板市场的表现明显要弱于其他版块的表现，2019全年的交易日已为数不多了，预计股指将以平稳过渡为主，2020年大盘有望摆脱横盘整理，向上突破，开启一波春季行情。

　　巨丰表示，今日指数冲高之后，尤其是短期科技股连续拉升之后，短期势必有回落的需求，而这里谁来接力就是问题。实际上，包括证券板块在内，金融股很有可能是接下来支撑指数的核心力量。毕竟这几日，没有外资的助力，大蓝筹显得力不从心，而内资也貌似不敢随意出手。不过，金融股的估值普遍比较低，具备一定的投资优势，接下来也仍是中长线资金关注的对象。

　　中原证券分析，目前已临近年底，预计市场各方仍会保持较为谨慎的操作思路，静待元旦平稳度过。我们建议投资者立足中长线，继续积极关注行业基本面逐步改观，低位蓄势较为充分的相关个股的投资机会。

　　国开证券表示，春季行情是一年中确定性最强的机会，尤其是在2019 年年初经历了一轮强有力的上涨以后，投资者对于下一年的春季攻势更为期待。对于2020 年的春季攻势，我们认为或许已从12 月初开始。与历史相比，其无风险利率水平低于历史均值，考虑到当前CPI较高，近两个月内无风险利率仍有上行可能；风险溢价初值略高于历史中位，有一定下行机会。我们假设无风险利率在春季攻势过程中上升至3.25，风险溢价下行至3.8，则指数有望涨至3250 点附近。

　　国开证券进一步解读，从历年春季行情表现推演，本轮行情指数仍有上行机会，沪指有望达到3250 点。历史行情显示基建、周期、科技股表现强于医药、消费，不过科技股短期上行偏离较大风险收益比不佳，更重视基建、金融、周期的中期机会和互联网、传媒等品种的补涨潜力。